Beskrivelsen af de væsentligste risici i Finansiel Stabilitet tager afsæt i tre segmenter, som er be­skrevet nedenfor. For yder­ligere omtale af risici og risikostyring henvises til note 18 i regnskabet.

Måling af visse aktiver og forpligtelser er baseret på regnskabs­mæssige skøn, der foretages af ledelsen. De områder, som inde­bærer antagelser og skøn, der er væsentlige for regn­skabet, omfatter nedskrivninger på udlån og eventualaktiver, som er nærmere omtalt i anvendt regnskabspraksis (note 1).

Risici under Aktiviteter varetaget på vegne af staten kan opdeles i Bankpakke-aktiviteter og Øvrige områder.

Bankpakke-aktiviteter er i betydelig grad påvirket af de særlige opgaver, som varetages i henhold til overtagelse og afvikling af nødlidende pengeinstitutter. I takt med at de kunderelaterede eksponeringer og retssagerne i stort omfang er nedbragt, vurderes risikoen for tab at være relativt lav.

Øvrige områder, som håndteres på vegne af staten, drives for statens regning og risiko.

Væsentlige risici under Garantiformuen vedrører risikoen for tab fremadrettet som følge af restrukturering og afvikling af nødlidende pengeinstitutter, der medfører tab på dækkede indskud.

Desuden vil placeringen af Garantiformuens investerbare midler indebære risiko, som afhænger af den valgte inve­steringsprofil. Det fremgår af lov om en indskyder- og investor­garantiordning, at Garantiformuens investerbare midler skal placeres i aktiver med lav risiko. Finansiel Stabilitets bestyrelse fastsætter årligt investeringsstrategien for formuen. Investereringstrategien skal fastsættes således, at Garanti­formuens disponible finansielle midler til enhver tid er propor­tionale med Garantiformuens potentielle forpligtelser.

Væsentlige risici i Afviklingsformuen vedrører tab i forbindelse med restrukturering eller afvikling af nødlidende institutter, hvor Afviklingsformuen har indskudt kapital.

Aktuelt er denne risiko udmøntet i ejerskabet af FS Finans V A/S og FS Finans VI A/S, hvor en eventuel værdiforringelse af de resterende aktiver samt manglende rentabilitet vil have en negativ indvirkning på Afviklingsformuen. Med den seneste udvikling viser det samlede resultat et lille underskud.

Desuden vil placeringen af Afviklingsformuens investerbare midler fremadrettet være omfattet af samme risikoforhold som Garantiformuen, idet investeringsstrategien som udgangs­punkt er identisk.

Der er efter regnskabsårets udløb ikke indtruffet forhold, der har en væsentlig indflydelse på koncernens økonomiske stilling.

Forventningen til resultat for 2025 fastlægges ud fra de tre formuer i Finansiel Stabilitet koncernen.

For Garantiformuen forventes et resultat på lidt under 200 mio. kr., der væsentligst hidrører fra afkast på værdipapirbehold­ningen.

For Afviklingsformuen forventes et resultat på ca. 150 mio. kr., der væsentligst hidrører fra afkast på værdipapirbeholdning og forrentning af indestående i Nationalbanken. Det bemærkes, at der i 2025 udelukkende forventes gennemført en mindre op­krævning fra de bidragspligtige institutter til opbygning af Afviklingsformuen.

For Aktiviteter varetaget på vegne af staten forventes et resultat på ca. 50 mio. kr., der væsentligst hidrører fra for­rentning af indestående i Nationalbanken.

Resultatforventningerne er behæftet med usik­kerhed.

Eventuelle renteændringer vil kunne påvirke resultatet i alle tre formuer. På trods af en investeringsstrategi, som er baseret på aktiver med lav risiko, vil en lidt højere renterisiko i Afviklings­formuen og Garantiformuen indebære, at der kan forekomme udsving i resultatet.

Endvidere er der fortsat usikkerhed om resultatet for 2025 for Aktiviteter varetaget på vegne af staten, idet Bankpakke-aktiviteterne kan give anledning til mulig driftseffekt som følge af værdireguleringer af aktiver, hvor afviklingen måtte vise sig at være enten bedre eller dårligere end de bogførte værdier.

Hertil kommer, at den geopolitiske usikkerhed kan påvirke den økonomiske udvikling og dermed virksomhedens resultat for 2025.