Porteføljeforvaltning af Afviklingsformuen og Garantiformuen
Finansiel Stabilitet har ansvaret for at sikre tilstrækkelige midler til at opretholde et effektivt kriseberedskab. Som led i dette forvalter Finansiel Stabilitet både Afviklingsformuen og Garantiformuen, der kan aktiveres ved krisehåndtering af nødlidende finansielle institutter.
Formuerne er opbygget af bidrag fra de finansielle institutter. Finansiel Stabilitet varetager dels placeringen af formuerne, dels den lovmæssige anvendelse af formuernes midler i forbindelse med krisehåndtering. Finansiel Stabilitet lægger vægt på, at forvaltningen og placeringen af de to formuer giver et markedskonformt afkast med lav valuta-, rente- og kreditrisiko, og at formuernes disponible finansielle midler til enhver tid skal være proportionale med den enkelte formues potentielle forpligtelser. Finansiel Stabilitet har udarbejdet politikker for forvaltningen af begge formuer.
For den del af formuerne, som er placeret i værdipapirer, er der fastlagt en risikoprofil med en renterisiko på ca. 2,5 år.
Generelt har rentemarkederne i 2024 været præget af gentagne rentenedsættelser fra centralbankerne. I Danmark har Nationalbanken sænket renten fra juni 2024 til december 2024 med i alt 1 procentpoint. Dermed var DESTR-renten (Denmark Short-Term Rate), der er den rente, som Finansiel Stabilitet modtager på kontantbeholdningen, i slutningen af året 2,6 %.
Den faldende rente har understøttet performance for den andel, som er investeret i korte realkreditobligationer. Som vist i figur 1 leverede realkreditporteføljen et afkast på 0 % frem til og med maj måned, og afkastet lå dermed under afkastet på kontantplacering. Siden juni har realkreditporteføljen derimod leveret et merafkast, som primært har været drevet af kursgevinster som følge af de faldende renter. I 2024 har realkreditporteføljen givet et afkast på 3,7 % sammenlignet med et afkast ved kontantplacering til DESTR-renten på 3,3 %.